Stock Options Buyout

O que é um buyout A buyout é a compra de ações de uma empresa em que a parte adquirente ganha o interesse de controle da empresa direcionada. Uma compra alavancada (LBO) é realizada por dinheiro emprestado ou por emissão de mais ações. Estratégias de compra são muitas vezes vistas como uma forma rápida de uma empresa crescer porque permite que a empresa adquirente se alinhe com outras empresas que possuem uma vantagem competitiva. BRETICING DOWN Buyout Uma compra pode ocorrer porque o comprador acredita que receberá benefícios financeiros e estratégicos, como maiores receitas, fácil entrada em novos mercados, menor concorrência ou melhor eficiência operacional. Processo de Compra Uma compra completa geralmente leva de três a seis meses. O comprador examina o balanço patrimonial, a demonstração do resultado e a demonstração dos fluxos de caixa da empresa alvo e realiza uma análise financeira sobre quaisquer subsidiárias ou divisões consideradas valiosas. Depois de completar sua pesquisa, avaliação e análise de uma empresa-alvo, o comprador e o alvo começam a discutir uma compra. O comprador então faz uma oferta de caixa e dívida para o conselho de administração (DBO) da empresa alvo. O conselho recomenda que os acionistas vendam o comprador suas ações ou desencorajem os acionistas de fazê-lo. Embora os gerentes e diretores da empresa nem sempre sejam bem vindos às ofertas de compra, os acionistas decidem, em última instância, vender o negócio. Portanto, as aquisições podem ser amigáveis ​​ou hostis. De qualquer forma, o comprador normalmente paga um prêmio por ganhar participação maioritária em uma empresa. Depois de concluir o processo de compra, o comprador implementa sua estratégia de reestruturação e melhoria da empresa. O comprador pode vender divisões do negócio, fundir o negócio com outra empresa para aumentar a lucratividade ou melhorar as operações e levar o negócio público ou privado. Compra com alavancagem A empresa que executa o LBO pode fornecer uma pequena quantia do financiamento, geralmente 10, e financiar o restante através da dívida. O retorno gerado na aquisição deverá ser mais do que os juros pagos sobre a dívida. Portanto, os retornos altos podem ser realizados ao arriscar uma pequena quantidade de capital. Os ativos da empresa alvo são geralmente fornecidos como garantia para a dívida. A empresa de compras pode vender partes da empresa alvo ou usar seus fluxos de caixa futuros para pagar a dívida e sair com lucro. Exemplos de Buyouts Em 1986, Safeways BOD evitou aquisições hostis de Herbert e Robert Haft da Dart Drug ao permitir que Kohlberg Kravis Roberts preenchesse um LBO amigável da Safeway por 5,5 bilhões. A Safeway despojou parte de seus ativos e fechou lojas não lucrativas. Após as melhorias em suas receitas e rentabilidade, Safeway foi levado a público novamente em 1990. Roberts ganhou quase 7,2 bilhões em seu investimento inicial de 129 milhões. Em 2007, o Blackstone Group comprou o Hilton Hotels por 26 bilhões através de um LBO. A Blackstone trouxe 5,5 bilhões em dinheiro e financiou 20,5 bilhões em dívidas. Antes da crise financeira de 2009, a Hilton teve problemas com a queda dos fluxos de caixa e das receitas. Hilton posteriormente refinanciou taxas de juros mais baixas e operações melhoradas. Blackstone vendeu a Hilton com um lucro de quase 10 bilhões. O que acontece com o estoque de uma empresa Quando uma compra é anunciada Depende de algumas coisas. Aqui está um olhar íntimo sobre os detalhes. A atividade de fusão e aquisição deverá superar os 4,3 trilhões em 2015, o nível mais alto desde 2007. E se você não possuir um estoque que foi adquirido ou que se fundiu com outra empresa antes, é quase certo que você o experimentará em algum momento em seu investimento carreira. Então, exatamente o que acontece, Heres é um olhar mais atento. O anúncio Quando uma empresa anuncia que está sendo adquirido ou comprado, quase sempre será um prêmio para o preço de negociação recente das ações. Mas, dependendo de como o negócio está sendo pago, quanto tempo espera levar para fechar e qualquer especulação sobre uma oferta concorrente, algumas coisas podem acontecer. Por exemplo, se uma ação negociar por 30 hoje e a empresa anuncia que está sendo adquirida por 40 por ação em dinheiro, o preço das ações disparará até cerca de 40 no próximo dia de negociação. No entanto, ele normalmente irá trocar por pouco menos de 40 por algum tempo, passando gradualmente para perto do preço do negócio completo à medida que a data de encerramento da transação se aproxima. Pode ser um pouco mais complicado se uma empresa estiver sendo adquirida com ações, ou uma combinação de caixa e estoque, já que o valor dessa ação também flutua no dia a dia. Por exemplo, digamos que a Companhia A e a Companhia B possuem ações negociando por 30 por ação. Se a Empresa A comprar a Companhia B por uma ação da empresa A e 10 em dinheiro, o que significa 40 em valor econômico por ação, as ações da empresa Bs podem disparar de forma semelhante à da transação total em dinheiro descrita no primeiro exemplo. No entanto, haverá mais volatilidade, dependendo da reação dos mercados, em termos de como ele vê o negócio afetando a Companhia A. Se a Companhia como estoque cair por 5 no anúncio, teria um impacto negativo no valor da ação da Companhia Bs . Por outro lado, se o mercado considerar o negócio favoravelmente e a Companhia como estoque subiu 5, o valor das ações da Companhia Bs também aumentará. Há também o impacto da diluição - ou seja, o montante da nova empresa de ações A deve emitir, diluindo os investidores existentes, para financiar o negócio. Mas o mercado acabará por amarrar o movimento do estoque da Companhia Bs para o da Companhia A até o fechamento do negócio. Também pode haver algum desconto adicional para o preço das ações se o estoque adquirido for pago para pagar um dividendo entre a data anunciada da transação e a data de encerramento. Além disso, se há muita especulação de que uma oferta concorrente poderia se materializar, também pode afetar o preço do estoque para a empresa que está sendo adquirida, embora este seja geralmente um impacto muito menor. O fechamento As coisas diferentes acontecem quando a transação fecha, dependendo de como a transação está sendo financiada. A boa notícia é que praticamente todo o trabalho duro acontece nos bastidores, e se você mantém suas ações durante a data da transação, você provavelmente não terá que fazer nada. Se a transação for paga em todo o caixa, as ações devem desaparecer da sua conta na data do fechamento e ser substituídas por dinheiro. Se a transação for caixa e estoque, você verá o caixa e as novas ações aparecerão em sua conta. É praticamente tão simples. (Muitos corretores também podem orientá-lo no processo, por isso, se você estiver procurando por suporte, visite nosso centro de corretores.) Conseqüências fiscais Esta é uma das coisas mais importantes que os investidores devem entender sobre aquisições. Se você possui ações em uma conta tributável, você está sujeito às mesmas regras fiscais para uma compra como você é para sua própria atividade de compra e venda. Em outras palavras, se uma empresa for comprada e você tiver mantido as ações em menos de um ano, você deve imposto de ganhos de capital de curto prazo sobre seus lucros e ganhos de longo prazo se você tiver compartilhado por mais de um ano. Você deve impostos baseados nessas regras se você vende as ações antes que a transação se encerre, ou você segure até a data de fechamento e acontece automaticamente. Não importa se voce votou a favor ou contra a transação. Participação e lucro significa que você deve impostos. Portanto, considere as implicações da linha do tempo. Se você estiver perto de se qualificar para ganhos de longo prazo, pode valer a pena aguardar essa marca de um ano se você estiver pronto para vender antes que a transação feche, simplesmente para diminuir sua taxa de imposto sobre os ganhos. Por outro lado, você ganhará um benefício de perda de impostos também, se você for infeliz para acabar perdendo dinheiro no negócio por algum motivo. Se você possui ações dentro de um IRA, não há conseqüências fiscais, por causa da estrutura vantajosa de impostos dessas contas. Este artigo faz parte do The Motley Fools Knowledge Center, que foi criado com base na sabedoria coletada de uma fantástica comunidade de investidores. Quero ouvir suas perguntas, pensamentos e opiniões no Centro de Conhecimento em geral ou nesta página em particular. Sua contribuição nos ajudará a ajudar o mundo a investir, melhor Envie-nos um email no knowledgecenterfool. 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